Definition av aktieoptionsoptioner Definition En aktieoption är ett kontrakt som ger rätt att köpa ett visst antal aktier i bolagets aktie till en garanterad quotstrike pricequot under en tidsperiod, vanligtvis flera år. Verkställande direktören är inte skyldig att utöva eller använda alternativen, men om hon bestämmer sig för att göra det måste företaget uppfylla kontraktet. Om bolagets aktie går upp i pris kan verkställande direktören utnyttja alternativen att köpa aktier till aktiekursen och sedan sälja aktierna till marknadspriset och hålla skillnaden som vinst. Nonqualified Stock Options Den vanligaste formen av anställda eller verkställande optioner är det icke-kvalificerade optionsprogrammet. Namnet hänvisar till det faktum att vinst från optionerna inte är kvalificerad för långfristiga realisationsvinster skattesatser. Typiskt kommer en verkställande direktör att sälja aktierna omedelbart efter utövandet alternativet, ofta i form av en kontantlös övning. Verkställande direktören tar optionerna till sin mäklare, som lånar verkställande medel för att utöva alternativet. Mäklaren säljer sedan aktierna, återhämtar de lånade fonderna och deponerar skillnaden i företagets konto. Verkställande direktören undviker därigenom besväret att höja de pengar som krävs för att betala strejkpriset. Incitamentsoptioner Incitamentsoptioner, eller ISOs, är en speciell form av verkställande eller anställningsoptioner som kan kvalificeras för kapitalvinstskattesatser, förutsatt att vissa regler följs. Verkställande direktören måste ha alternativen i minst ett år efter att de beviljats innan de utövas. När optionerna utnyttjas ska aktierna hållas i minst ett tilläggsår. På den tiden kan aktierna säljas och alla vinster är berättigade till långfristiga realisationsvinster skattesatser. Detta inkluderar vinster som uppstår till följd av prishöjningar som inträffade mellan den tid som optionerna beviljades och datumet för utövandet. Utvecklingsinitiativ för aktieoptioner FS-2005-11, februari 2005 Interntjänsteavdelningen meddelade idag ett avvecklingsinitiativ för chefer och deras företag för Ett skattesystem som innefattar överlåtelse av aktieoptioner eller begränsat lager till familjestyrda enheter. Meddelande 2003-47 deklarerade dessa transaktioner i juli 2003. Tjänsten anser att det kommer att råda i tvister om meriterna och att sanktioner kommer att upprätthållas. För effektiva skatteförvaltningsskäl har tjänsten emellertid beslutat att det kommer att erbjuda företagsledare och företagare en möjlighet att snabbt lösa sina skattefrågor och undvika långvariga och kostsamma rättstvister. A. Transaktionsgrundlag. De transaktioner som omfattas av detta förlikningsinitiativ är bedrägligt enkla. Här är nyckelelement i en representativ transaktion: Ett offentligt företag beviljar icke-kvalificerade aktieoptioner till en ledande befattningshavare. Verkställande direktören överlåter aktieoptionerna till en närstående, vanligtvis ett familjeföretag (FLP), som ägs och kontrolleras av ledningsfamiljen. Parterna strukturerar överföringen som en försäljning och FLP betalar verkställande direktören för optionerna med en långsiktig osäker seddel (upp till 30 år) med en ballongbetalning vid förfallodagen. Kort efter optionsöverlåtelsen ökar FLP-optionerna och sedan (ofta omedelbart) säljer börsen på den öppna marknaden. B. Skattemålen. Utövandet av aktieoptioner av en verkställande direktör utlöser normalt beskattningsbar ersättning mätt genom lagrets marknadsvärde minus det belopp som betalats för aktierna. Genom att överlåta optionerna till en närstående för en långsiktig notering försökte verkställande direktören uppnå två huvudskattemål: Uppskjuta erkännande av den kompensatoriska (inkomsterna) inkomsterna tills mottagandet av ballongbetalningen på noten många år senare. Frys kompensationsdelen av aktieoptionerna så att eventuell marknadsvärdering av det underliggande aktiebeloppet efter överföringen beskattas till förmånliga kapitalvinster. Professionella serviceföretag och finansiella institutioner aggressivt främjade dessa transaktioner i slutet av 1990-talet och början av 2000-talet, vilket ofta utnyttjar deras förhållande som företagets oberoende revisor, skatterådgivare eller bankir. C. Bolagsstyrningsfrågor. Dessa transaktioner ger viktiga frågor om bolagsstyrning och revisors oberoende. Även om det inte är nödvändigt med universell praxis är det här några exempel som tjänsten har sett vid undersökningen av dessa transaktioner: Löneavsättning. Företagsanställda fick höra att man manuellt åsidosatte bolagets lönesystem för att undvika att man utfärdar en blankett W-2 som annars skulle inkludera aktieoptionsinkomsten. Planera ändringar. Bolagets styrelse godkänner en ändring av aktieoptionsplanen för bolag som tillåter dessa aktieoptionsöverlåtelser till familjestyrda enheter. Förlust av bolagsskatteförmåner. Bolaget uppskjutit i många år ett skatteavdrag för sin verkställande aktieoptionskompensation för att matcha chefernas försök att skjuta upp införandet av samma inkomst. Kampanjavgifter. Företaget betalade befattningshavarens bidragsavgift, som begärde en skatteavdrag men inte inklusive den rent personliga betalningen på formuläret W-2. Intressekonflikt . Riktiga eller uppfattade intressekonflikter kan existera där oberoende revisorer intygar allmänheten om företagets bokslutsuppgifter och integritet, och dessa revisorer ger råd till ledande befattningshavare om sina personliga skattefrågor om skattepliktiga skattskydd som de främjar, samma chefer som övervakar förhållandet till Revisionsföretag. Tjänsten noterar att den 14 december 2004 utlämnade revisionsutskottet för offentligt företag bokföring av etiska och oberoende förslag som reglerar revisors skatteservice för revisionskunder och deras ledande befattningshavare. D. Förlikningsvillkor för deltagare. Nedan summeras de villkor som finns tillgängliga för chefer och företag som deltar i avvecklingsinitiativet: Parter. Tjänsten uppmuntrar verkställande direktören, FLP och bolaget att delta i förlikningsinitiativet. Den verkställande (med FLP) får dock delta med eller utan företaget. På samma sätt kan företaget delta med eller utan verkställande direktören, men deltagande av företaget kräver ensamupplysning av alla nuvarande och tidigare tjänstemän, styrelseledamöter och anställda som deltog i meddelanden 2003-47. Transaktion Meriter. Initiativet kräver att verkställande direktören ska erkänna 100 av aktieoptionsinkomsten: Intäktsredovisning när FLP sålde aktierna eller om aktiebehållet ännu inte har sålts inkomstredovisning 2004. Den redovisade ersättningen är skillnaden mellan aktiens marknadsvärde på Dagen då FLP utnyttjade optionerna och lösenpriset. De transaktionskostnader som företaget, FLP eller verkställande direktören betalar för att planera och genomföra transaktionen inklusive promotor-, yrkes - och aktieoptionsbedömningsavgifter är tillåtna. Verkställande direktören och bolaget betalar alla tillämpliga FICA-skatter på aktieoptionsinkomsten. Företaget vid valet får medge ett kompensationsavdrag för det belopp som ingår i verkställande direktören i: (i) året som verkställande direktören rapporterar aktieoptionskompensationen enligt detta initiativ, (ii) året som verkställande direktören överförde optionerna till FLP, ( Iii) det år som optionerna utövas, eller iv) 2004. Om bolaget deltar i initiativet, men verkställande direktören inte betalar, kommer det att betala inkomstskatt med innehav av tilläggslöner till gällande skattesats (25-28 procent beroende på Året) av ledningens aktieoptionsinkomst. Påföljder. Om inte verkställande direktören tidigare lämnat upplysningar om transaktionen under tillkännagivande 2002-2, kommer verkställande direktören att betala en 10-påföljd för tilläggsskatten för att inte inkludera aktieoptionsinkomsten. Inga sanktioner kommer att bedömas mot företagen. E. Skatteresultat för icke-deltagare. Chefer. De chefer (och deras FLP) som inte deltar i avvecklingsinitiativet kommer att få ett meddelande om föreslagen justering, formulär 5701, med följande justeringar: Verkställande direktören har ersättningsinkomst vid överlåtelsedagen för optionerna till FLP. När optionerna utövas kommer verkställande direktören att ha ytterligare kompensationsinkomst som motsvarar eventuellt överskott av aktiens marknadsvärde i) det belopp som ingår som ersättning vid överlåtelsestiden, och ii) övningen Pris betalt. Ingen avdrag till FLP eller verkställande direktören är en kostnad för de betalade transaktionskostnaderna. Bedömning av en 20 procent noggrannhetsrelaterad straff på de skatter som uppkommer vid transaktionen. Bedömning av cheferna delar av FICA-skatter på den inklusive ersättningsinkomsten vid överföring och vid övning. Företag. För de företag som inte deltar i avvecklingsinitiativet kommer bedömning av tilläggsskatter och påföljder för följande frågor att beaktas för att inkluderas i tillkännagivandet om föreslagen justering, formulär 5701: Bedömning av inkomstskatt för innehav av tilläggslöner med en belopp om 25 till 28 Procent av aktieoptionsinkomsten vid tidpunkten för överlåtelse och vid övning. Bedömning av både arbetsgivare och anställda FICA skatt på den inklusive aktieoptionsinkomsten vid tidpunkten för överlåtelse och vid övning. Den 10 procents brist på inlåning kommer också att bedömas på arbetsgivarens andel av FICA-skatten. Bedömning av en 20 procent noggrannhetsrelaterad påföljd på skatten som följer av underlåtenhet att betala inkomstskatten och arbetsgivarna och anställda FICA-skatten. Om företaget betalat och hävdade ett avdrag för ledningens transaktionskostnader och inte utfärdat ett formulär W-2 för de betalade beloppen, avdrag för avdrag och bedömning av en 20 procent noggrannhetsrelaterad påföljd för den resulterande underbetalningen av skatt. Bedömning av ett 10 procent informationsrapporteringspåföljd på ersättningsinkomsten som inte rapporterats på Form W-2, för att bortse från kravet på fil och tillhandahålla korrekt formulär W-2. Undantag för avdrag för ersättningsinkomsten fram till år ingår i ledningens resultat. F. Tvistlösningsförfaranden. Skattebetalare som inte deltar i detta uppgörelsesinitiativ och inte kan lösa sina frågor vid prövning kan få sina omtvistade frågor beträffande Appeals. Överklaganden har självständigt övervägt de problem som uppstod av dessa transaktioner om verkställande direktören (och FLP) och har utvärderat de potentiella rättstvisterna. Överklaganden har beslutat att verkställande direktören och FLP inte borde förvänta sig en bestämning av antingen skatte - eller straffproblemen mer gynnsam än vad som återspeglas i initiativet och dess beslutsamhet kan vara mindre gynnsam. G. Okända skattebetalare. Tjänsten anser att det finns många chefer som inte har kommit fram för att avslöja sitt engagemang i transaktioner som förklarats missbrukande i meddelande 2003-47. Tjänsten kommer att aggressivt driva dessa skattebetalare på olika sätt, inklusive upplysningar från investerarlistor som säkras genom promotorrevisioner av professionella företag och finansinstitut, om så är nödvändigt, användningen av John Doe Summonses utfärdat till projektansvariga och informationsdokumentförfrågningar som utfärdats i bolagsskatteundersökningar riktade till upplysningar Av chefer Meddelande 2003-47 transaktioner. Meddelande 2005-19 innehåller de detaljerade villkoren för detta avvecklingsinitiativ och finns på IRS. gov och kommer att publiceras i Internal Revenue Bulletin 2005-11, daterad 14 mars 2005. IR-2005-17. Förlikningsutbud Utökat för optionsprogram för aktieoptionerEngående aktieoptioner, volatilitet på aktiekurser och byråskostnader i filippinska miljöer Företag kompenserar förvaltningen med verkställande optionsprogram för att mildra byråproblemet som uppstår genom intressekonflikter mellan aktieägare och chefer. På grund av aktieoptionerna ökar emellertid värde till optionsinnehavaren när volatiliteten hos den underliggande aktien stiger. Tyvärr kvarstår besluten som påverkar företagets förväntade framtida kassaflöden fortfarande under ledning av chefer. Genom att använda en sammanslagning av minsta kvadrater på ett urval av 30 PHISIX-företag under perioden 1998-2001, konstaterar vi att förekomsten av optionsprogram för verkställande aktörer väsentligt påverkar volatiliteten hos företagens aktieavkastning. Om du har problem med att hämta en fil, kontrollera om du har rätt program för att se den först. Vid ytterligare problem läs IDEAS hjälp sida. Observera att dessa filer inte finns på IDEAS-webbplatsen. Var tålmodig eftersom filerna kan vara stora. Artikel som tillhandahålls av University of the Philippines School of Economics och Philippine Economic Society i sin tidskrift Philippine Review of Economics. Volym (År): 40 (2003) Utgåva (Månad): 2 (December) Sidor: 117-124 När du begär en korrigering, var vänlig och ange följande saker: RePEc: phs: prejrn: v: 40: y: 2003: 2: p: 117-124. Se allmän information om hur du korrigerar material i RePEc. För tekniska frågor angående detta föremål, eller för att rätta till dess författare, titel, abstrakt, bibliografisk eller nedladdningsinformation, kontakta: (Reuben T. Campos) Om du har skapat det här föremålet och ännu inte är registrerat hos RePEc uppmanar vi dig att göra det här. Det här låter dig länka din profil till det här objektet. Det tillåter dig också att acceptera potentiella citat till det här objektet som vi är osäkra på. Om referenser saknas helt kan du lägga till dem med hjälp av det här formuläret. Om de fullständiga referenserna listar ett objekt som är närvarande i RePEc, men systemet inte länkar till det, kan du hjälpa till med det här formuläret. Om du känner till saknade objekt som citerar den här kan du hjälpa oss att skapa dessa länkar genom att lägga till relevanta referenser på samma sätt som ovan för varje refererande artikel. Om du är en registrerad författare till det här objektet kan du också kolla citatfliken i din profil, eftersom det kan finnas några citat som väntar på bekräftelse. Observera att korrigeringar kan ta några veckor för att filtrera genom de olika RePEc-tjänsterna. Fler tjänster Följ serier, tidskrifter, författare mer Nya nyhetsbrev via e-post Prenumerera på nya tillägg till RePEc Författarregistrering Offentliga profiler för ekonomiforskare Olika forskningsbetyg inom ekonomi, närliggande områden Vem var en elev av som använder RePEc RePEc Biblio Curated articles amp Papper på olika ekonomi ämnen Ladda upp ditt papper för att vara listat på RePEc och IDEAS EconAcademics Bloggaggregat för ekonomisk forskning Plagiat Fall av plagiering i ekonomi Arbetsmarknadspapper RePEc arbetspapperserier dedikerade till arbetsmarknaden Fantasy League Låt dig vara i rike av en ekonomi Avdelningen Tjänster från StL Fed Data, forskning, applikationer mer från St Louis FedExecutive Stock Options, aktiekursvolatilitet och byråns kostnader: En studie i den filippinska inställningen University of the Philippines Executive options optionsplaner har använts av företagen att Kompensera förvaltningen för att mildra de agenturproblem som uppstår på grund av intressekonflikter mellan aktie Innehavare och chefer. På grund av aktieoptionerna ökar emellertid värde till optionsinnehavaren när volatiliteten hos den underliggande aktien stiger. Tyvärr kvarstår besluten som påverkar företagets förväntade framtida kassaflöden fortfarande under ledning av chefer. Vi studerar 30 PHISIX-företag från perioden 1998-2001 och, med hjälp av en sammanslagd minsta kvadratregress, finner vi närvaron av verkställande optionsprogram planerar betydligt inverkan på volatiliteten hos företagens aktieavkastning. Nyckelord: Executive Stock Options, Managerskompensation JEL Klassificering: M52 Föreslagen Citation: Föreslagen Citation Ang, Clifford S. och Borja, Daniel Vincent, Executive Stock Options, aktiekursvolatilitet och byråns kostnader: En studie i filippinska inställningen. Tillgänglig på SSRN: ssrnabstract933209 Kompass Lexecon (email)
No comments:
Post a Comment